华侨城双轮战略失衡

以“旅游+地产”模式著称的华侨城正在发生悄然变化。华侨城2015年年报显示，华侨城旅游综合收入为123.21亿元，同比减少18.68%，占总营收的38.22%，而房地产业收入为192.01亿元，相比2014年增长了28.78%，占总营收的59.56%。原本伯仲之间的两大板块已经开始发生偏移。

地产板块突起

日前，深圳楼盘华侨城股份有限公司发布了2015年度报告。2015年，该公司实现营收322.36亿元，同比增长4.94%；实现净利润46.41亿元，同比下降2.8%；年末总资产为1152.67亿元，较上年同比增长21.49%；年末资产负债率63%。

营收方面，2015年华侨城旅游综合业务营收为123.21亿元，同比则减少18.68%，占总营收的比重为38.22%，而房地产业务营收则为192.01亿元，相比2014年增长了28.78%，占总营收的比重为59.56%。同时，作为企业的两大主要营收板块，公司旅游综合业务与房地产业务的毛利率表现均不算太理想。其中，旅游综合业务毛利润率下滑6.89%，地产业务毛利率则下降5.95%。

对此，华侨城介绍，旅游综合业务营收下降主要与旅游板块相关地产业务结算偏低有关。

“华侨城的旅游板块与地产板块在2014年还分别占比为49.46%以及48.68%，其中旅游综合收入还略占优势。”一位楼市观察家分析，面对旅游综合板块近年来业绩的不稳定以及利润率持续走低，近年来整体业绩发展迟缓的华侨城在经营策略上正在逐渐趋于“现实”。

旅游业务低迷

相关人士表示，国内主题公园虽然尚未供大于求，但九成主题公园并不赚钱，甚至近八成企业出现亏损。

华东地区，随着上海楼盘迪士尼开业，周边旅游城项目将受到极大冲击。而华北地区，北京楼盘环球影城主题公园的投建将让周边娱乐主题公园面临残酷的激烈竞争。而西南地区成都一地就将有多个主题公园上马。据不完全统计，国内主题公园有2500个，面对同质化设计和竞争，这些主题公园正在上演残酷客源争夺战。

面对国外领先企业的进驻以及众多主题乐园的扎堆经营，企业盈利模式是最大问题。究竟靠零售餐饮赚钱，还是通过房地产赚钱，亦或是其他衍生品赚取高利润让主题乐园费尽心思，却也并无太多头绪。

面对旅游综合业务的困境，华侨城选择了变革。去年一年，企业发力房地产业务开发，获取了北京、上海、南京楼盘等重点城市土地资源。其中，在北京与华润、招商联合拿下丰台后，因超过其他合作方的拿地成本预期退出的情况下，依然坚持独立开发。

华侨城的选择

华侨城表示，未来公司将继续推进“旅游+地产”的创业模式，坚持旅游、房地产相结合的模式；并继续扩张华侨城文化旅游产业，将互联、金融结合起来，以补偿“旅游+地产”模式下市场空间和机会不足的问题。

业内人士表示，受到发展空间的局限性，华侨城旅游板块营收去年出现下降，而地产板块权重在该公司中则有明显增加，这也许能够说明企业战略重心正在向地产业务偏移。而作为排名中游的房地产企业，渴望摆脱“中产陷阱”的华侨城，正在通过快速增加储备来不断加快企业规模的扩张。

统计显示，华侨城旅游综合及房地产业务累计土地储备则有604.09万平方米，规划总面积778.79万平方米；其中报告期内新增土地储备208.4万平方米。

华侨城表示，公司2016年房地产业务计划开工面积不低于60万平方米，销售金额不低于200亿元，同时加速库存清理。2016年，北京丰台、南京河西、深圳龙华等多个大型项目将陆续开工。